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央行再出手!呵护中小银行流动性 新增2000亿再贴现和1000亿SLF额度

2019-06-16 13:42栏目:188bet官网

摘要

【央行再出手!呵护中小银行流动性 新增2000亿再贴现和1000亿SLF额度】6月14日,央行发布公告称,决定于2019年6月14日增加再贴现额度2000亿元、常备借贷便利(SLF)额度1000亿元,加强对中小银行流动性支持,保持中小银行流动性充足。中小银行可使用合格债券、同业存单、票据等作为质押品,向人民银行申请流动性支持。

  为充实中小银行半年末流动性,维护货币市场平稳运行,央行周五晚又出手了。

  6月14日,央行发布公告称,决定于2019年6月14日增加再贴现额度2000亿元、常备借贷便利(SLF)额度1000亿元,加强对中小银行流动性支持,保持中小银行流动性充足。中小银行可使用合格债券、同业存单、票据等作为质押品,向人民银行申请流动性支持。

  临近半年末时点,近期中小银行和非银机构的流动性状况备受市场关注。央行显然也注意到了市场的呼声,不仅多次表态会“密切关注中小银行流动性状况”、“维护货币市场平稳运行”,本周以来还通过时隔近5个月重启28天期逆回购,以及本周五的增加再贴现和SLF额度等方式为市场提供真金白银的流动性。

  综合市场的分析看,本次对中小银行增加再贴现和SLF额度有两大亮点:

  一方面,再贴现和SLF覆盖面更广,不限于一级交易商,央行还明确了同业存单和票据可以作为质押品,中小银行合格的质押资产范围进一步拓宽,并利于提高同业存单、信用债等作为质押品在回购市场的接受度,提振金融机构风险偏好,防范信用利差走阔的风险。

  另一方面,央行通过增加额度而非直接操作的模式,让流动性紧张的金融机构主动申请,相比于降准等总量政策更有针对性,更加精准高效。

  同业存单、票据可作为中小银行SLF合格抵押品

  再贴现是中央银行对金融机构持有的未到期已贴现商业汇票予以贴现的行为。在我国,央行通过适时调整再贴现总量及利率,明确再贴现票据选择,达到吞吐基础货币和实施金融宏观调控的目的,同时发挥调整信贷结构的功能。

  SLF是我国央行在2013年创设的流动性供给工具,主要功能是满足金融机构期限较长的大额流动性需求,对象主要为政策性银行和全国性商业银行,由金融机构主动发起,金融机构可根据自身流动性需求向央行申请。期限为1-3个月。利率水平根据货币政策调控、引导市场利率的需要等综合确定,SLF利率发挥了利率走廊上限的作用,有利于维护货币市场利率平稳运行。SLF以抵押方式发放,央行设定合格抵押品的范围。

  值得注意的是,央行官网关于SLF的概述中,曾指出SLF合格抵押品包括高信用评级的债券类资产及优质信贷资产等,在实践中,SLF的抵押品范围主要包括国债、央票、政策性金融债、地方政府债以及一定评级门槛的信用债和信贷资产。但此次针对中小银行的1000亿元SLF明确了同业存单、票据可以作为合格质押品范围,这对解决中小银行合格抵质押品规模有限、拓宽融资渠道是项利好。

  中信证券研报称,一方面,央行再贴现和SLF操作直接向银行体系注入基础货币,能够更直接、更迅速的缓解当前流动性紧张和信用被动收缩的问题;而降准的效果仍取决于银行的风险偏好,如果银行风险偏好较低,降准带来的流动性增量仍然只能淤积在银行体系,难以形成高效的流动性传导和信用派生。另一方面,SLF和再贴现覆盖面更广,不限于一级交易商,能够为中小银行提供直接的支持;同时央行还明确了同业存单和票据可以作为质押品,能够更好的对接中小银行的质押资产。

  中小银行短期内流动性压力缓释

  6月有大量同业存单到期,再叠加金融机构面临半年度时点考核,资金面将在本月再度面临考验,近期监管部门高度关注中小银行流动性状况并频频表态。

  6月2日,央行有关负责人答记者问时表示,将继续保持宏观流动性合理充裕,同时密切关注中小银行流动性状况,综合运用多种货币政策工具,维护货币市场平稳运行。人民银行对6月份影响流动性的各类因素已作了全面估计和充分准备,将根据市场资金供求情况灵活开展公开市场逆回购和中期借贷便利操作,6月17日第二次实施对中小银行实行较低存款准备金率政策还将释放约1000亿元长期资金,有效充实中小银行半年末的流动性。